Actualización de PHP 5.3 a 5.4

La mayoría de las mejoras en PHP 5.4.x no tienen ningún impacto sobre el código existente. Existen unas pocas incompatibilidades y nuevas características que deberían ser consideradas, y debería de comprobarse el código antes de cambiar las versiones de PHP en entornos de producción.

Cambios con versiones incompatibles

modo seguro ya no es soportado.
Las comillas mágicas han sido eliminadas
register_globals y register_long_arrays han sido eliminadas.
El paso por referencia en tiempo de llamada ha sido eliminado.
Las sentencias break y continue ya no aceptan argumentos variables.
En la extensión de fecha y hora, la zona horaria ya no puede ser establecida usando la variable de entorno TZ.
Ahora, convertir un array a cadena genera un error de nivel E_NOTICE, aunque el resultado de la conversión aún será la cadena "Array".
array_combine() ahora devuelve array() en lugar de FALSE cuando se proporcionan dos arrays vacíos como parámetros.
Si se utiliza htmlentities() con conjuntos de caracteres asiáticos, funciona como htmlspecialchars()

Las siguientes palabras clave ahora son reservadas, por lo que no se pueden usar como nombres de funciones, clases, etc.

Las siguientes funciones han sido eliminadas de PHP:

define_syslog_variables()
import_request_variables()
session_is_registered(), session_register() y session_unregister().
Los alias mysqli_bind_param(), mysqli_bind_result(), mysqli_client_encoding(), mysqli_fetch(), mysqli_param_count(), mysqli_get_metadata(), mysqli_send_long_data(), mysqli::client_encoding() y mysqli_stmt::stmt().

Nuevas características

PHP 5.4.x ofrece un gran rango de nuevas características:

Se ha añadido soporte para traits.
Se ha añadido la sintaxis corta de array, e.g. $a = [1, 2, 3, 4]; o $a = ['uno' => 1, 'dos' => 2, 'tres' => 3, 'cuatro' => 4];.
Se ha añadido la derreferenciación de función de array, p.ej. foo()[0].
Los cierres ahora soportan $this.
<?= ahora está siempre disponible, sin tener en cuenta la opción de php.ini short_open_tag.
Se ha añadido el acceso a miembro de clase en la instanciación, p.ej. (new Foo)->bar().
Ahora está soportada la sintaxis Clase::{expr}().
Se ha añadido el formato de número binario, p.ej. 0b001001101.
Se han mejorado los mensajes de error de análisis y las advertencias de argumentos incompatibes.
La extensión de sesiones ahora puede rastrear el progreso de subida de ficheros.
Desarrollo interno de servidor web en modo CLI.

Información extraida de php.net